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机械设备职业2021年三季报总述:2021Q3成绩稳健增加 盈余才能根本相等

发布时间:2021-11-29 09:31:51 来源:火博体育网站

  1)通用设备板块Q3 单季度经营收入为1192.78 亿元,同比增加33.34%;板块归母净利润到达108.87 亿元,同比增加70.34%。跟着上游原材料价格回落,叠加职业进入传统旺季等有利因,板块盈余才能利率有所提高。2)板块2021Q3 单季营收1063.37 亿元,同比增加10.21%;归母净利润为57.75 亿元,同比增加2.87%。板块毛利率、净利率别离下滑0.56、0.43个百分点。3)轨交设备板块2021Q3 完结经营收入733.72 亿元,同比下降12.67%;归母净利润为46.95 亿元,同比下降25.18%,成绩降幅进一步扩展,板块全体盈余才能根本相等。4)工程机械板块去年同期成绩高基数影响,Q3 单季成绩回落较为显着,其间Q3 经营收入778.20 亿元,同比下降6.59%;归母净利润62.27 亿元,同比下降23%。年内板块盈余才能继续走低。5)自动化设备板块2021Q3 成绩增加稳健,单季营收增加26.37%,为349.48亿元;归母净利润为41.28 亿元,同比增加13.82%。毛利率下降0.35 个百分点,净利率提高0.39%。

  职业装备方面,基金(基金和基金办理公司)减持机械股。2021Q3 基金持有机械设备股票数量由2021Q2 的368 支大幅削减至203 支,持股市值由2021Q2 的1752.26 亿元削减至891.14 亿元,降幅高达49.14%。职业持仓的集中度小幅提高,到2021Q3,基金持有的机械前十大重仓股持股总市值算计约424 亿元,占机械设备职业持股总市值的47.58%,提高0.95 个百分点。

  本年以来,机械设备板块跑赢大盘0.14 个百分点,年头以来五个子板块除轨交设备板块下跌11.5 个百分点外,其他板块均完结上涨。估值方面,到11月2 日,职业TTM 市盈率为24 倍,相对沪深300的估值溢价率为104%。

  2021Q3 机械设备职业全体完结经营收入4117.56 亿元,同比增加8.09%;归母净利润为317.12 亿元,同比增加5.70%。各二级子板块盈余才能呈现分解,其间轨交设备、通用设备板块盈余才能有所提高。

  工程机械方面,9 月挖掘机销量降幅再扩展9.2 个百分点,为-22.9%,其间国内销量降幅扩展至-38.3%,出口连续高增加态势。2021 年1-9 月挖掘机销量为27.9 万台,同比增加18.1%,进一步向全年10%增加预期挨近。早年9月下流首要使用职业数据来看,基建和房地产出资累计增速保持回落态势,基建出资累计同比提高1.52%,开发出资完结额累计同比增加8.8%,职业景气量继续回落。方针方面,跟着发改委发布《能耗双控计划》,全国多地布置新一轮限产办法,包含设定产值上限、错峰出产、限电、要求关停检修等。咱们估计,2021 年底到2022 年Q1 职业界将迎来新一轮价格调整以应对限产带来的本钱上涨。此外,比照此前财政部发布数据,2019、2020年前三季度专项债发行进展均超九成,显着快于本年同期的61%,这意味着四季度还有超万亿元的新增专项债待发行,跟着Q4 专项债加快发行,咱们以为职业出售状况有望呈现上升趋势,全年挖掘机销量保持10%以上增加的方针。在此预期下,主张要点重视工程机械龙头三一重工(600031)、建造机械(600984),以及中心零部件出产商恒立液压(601100)。

  工业机器人方面,2021 年1-9 月我国工业累计产值为26.87 万套,同比增加57.8%。尽管9 月制造业PMI的49.6%为年内初次下跌荣枯线以下,但从下流首要使用领域固定资产出资增速来看,职业仍处于高景气阶段。咱们以为,目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段,跟着我国人口盈利逐步衰退以及工业价格不断下探,二者价格剪刀差现已显着缩小,机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势。主张重视工业机器人龙头企业拓斯达(300607)、埃斯顿(002747),以及国产减速器龙头绿的谐波(688017)。


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